东亚前海证券：非银金融：全面注册制落地，利好投行、创投类机构

事件2023年2月1日，证监会宣布就全面实行股票发行注册制改革主要制度规则公开征求意见，上交所、深交所分别发布就全面实行股票发行注册制配套业务规则公开征求意见的通知，全面注册制改革正式启动。点评全面注册制是全要素的改革，是对资本市场各项制度的改革优化。主板是全面注册制改革的主体。1）从发行条件来看，本次改革对主板首发上市的财务指标有所放宽，不再要求连续三年盈利，主板的注册程序和审核时间与科创板、创业板实现一致；2）从定价承销来看，主板新股定价取消了23倍市盈率的限制，并新增了期货公司作为询价的专业投资者，明确应当向个人、其他法人和组织询价；3）就交易机制而言，主板首次公开发行上市的股票上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制，且首日即可作为两融标的；4）对再融资而言，简易程序的申请范围扩大至主板上市公司，各板的再融资审核机制予以统一。创业板、科创板制度均有优化。本次改革进一步明确了科创板和创业板的定位，同步优化了创业板、科创板的价格笼子机制。同时，创业板上市市值及财务指标有所放松，优先股纳入科创板上市公司再融资审核范围。注册制改革将选择权交给市场，为实体经济发展提供动能。全面注册制推行后