东方证券：非银金融行业4Q2022公募持仓报告：板块持仓“乍暖还寒”，多维共振下配置正当时

券商板块公募持仓触底回升，保险板块持仓比例大幅回暖。1）4Q22券商板块（除东方财富，下同）公募基金重仓股持仓比例结束连续三季下滑的趋势，触底回升。我们通过计算灵活配置型、偏股型与普通股票型（最能反映公募基金持仓风格与主观配置意愿的基金类型）公募基金的重仓持仓明细情况，截至4Q22，券商板块的公募重仓股持仓占比0.36%，环比3Q22的0.29%增加7bp，券商板块投资情绪由冷转暖。2）4Q22保险板块的公募重仓股持仓占比结束连续5个季度下滑之后已连续三季反弹，资负两端共振带来的估值修复带动板块情绪持续升温。截至4Q22，保险板块的持仓占比已由3Q22的0.20%增至0.35%（但是仍处于历史底部区间）。券商板块低配幅度略有下滑，保险板块低配幅度下滑明显，但二者均处于历史高位。1）4Q22券商板块的自由流通市值占比环比由3.64%微增至3.68%。截至4Q22，券商板块公募重仓低配幅度（低配幅度=（自由流通占比-重仓股比）/自由流通占比）为90.21%，板块低配幅度环比3Q22的91.99%略有下滑，连续三个季度突破90%。2）截至4Q22，保险板块的全市场自由流通市值占比为1.82%