中国银河：证券行业行业动态报告：证券经纪业务新规发布，持续增持证券板块

2023年行业景气修复，低基数下Q1业绩有望实现高增展望2023年，证券行业经营环境向好，景气修复，业绩重回上行通道。稳增长政策优化、宏观经济复苏、流动性合理充裕环境下，市场风险偏好提升，风险资产表现有望改善，对证券行业业绩增长提供支撑。二十大明确要求“坚持把发展经济的着力点放在实体经济上”、“健全资本市场功能，提高直接融资比重。”健全资本市场功能的核心在于融资能力的提升，直接融资领域支持政策延续，全面注册制落地在即。综合考虑证券行业经营环境，我们预计2023年证券行业业绩复苏,景气回升,低基数效应下,Q1业绩有望实现高增。股基成交额位于低位，经纪业务收入承压截至2022年12月末，市场累计股基成交额247.67万亿元，日均股基交易额10234亿元，同比下降9.99%。12月单月市场日均股基成交额9047.55亿元，同比下降25.64%,位居全年低位。依据证券业协会披露数据，2022年前三季度，证券行业实现代理买卖证券业务净收入877.11亿元，同比下降12.36%。受去年同期高基数以及春节放假因素影响，IPO融资规模下滑明显依据wind统计数据，2023年1月（截至1月30日），全市