东方证券：电子行业深度报告：多频共振驱动模拟芯片成长，国产替代迎来历史机遇期

模拟芯片负责处理连续的模拟信号，在电子系统中至关重要。模拟芯片是集成电路重要的组成部分，用来产生、放大和处理连续函数形式的模拟信号（如声音、光线、温度等），是消费电子、汽车、通讯、工业控制等各个电子产品中不可或缺的芯片。按功能，模拟芯片可分为电源管理芯片和信号链芯片。与数字集成电路相比，模拟芯片设计自动化程度低、设计工具少、测试周期长，因此人才培养周期长，技术壁垒较高。新能源车、5G和物联网等多频共振驱动模拟芯片市场增长。根据Frost&Sullivan统计，预计到2025年全球模拟芯片市场将增长至697亿美元，20-25年CAGR约4%。模拟芯片市场的驱动因素主要有：1）新能源车的电动化、网联化和智能化催生模拟芯片需求，ICInsight估算22年全球汽车专用模拟芯片市场规模增长17%至138亿美元；2）5G通讯发展和手机功能升级驱动模拟芯片市场增长，从信号链到电源链的多种模拟芯片有望因此受益；3）消费级和工业级物联网终端数量的快速增长推升了模拟芯片需求。欧美厂商占据绝对主导，模拟芯片国产化前景广阔。根据Frost&Sullivan数据，全球前十模拟IC供应商基本被欧美国家主导，20