财通证券：金属&新材料周报：加息放缓叠加宏观基调利好，关注节后需求复苏

核心观点：美国12月PPI同比增长低于预期，通胀放缓信号明显。另一方面美国四季度GDP同比增速超预期，美国经济软着陆可能性提高，金价短暂回调；但市场总体预期衰退基调已定，预计金价仍有上行动力。工业金属方面，节前库存激增，但宏观情绪稳定向好，为工业金属价格提供支撑，节后复工复产有望提升下游需求，消化节前库存。能源金属方面，市场需求持续疲软，价格缺乏回弹潜力。小金属方面钼价持续冲高，中长期供应偏紧，基本面支撑明显。贵金属：黄金-经济衰退预期及放缓加息预期支撑金价。1月18日美国劳工部公布的12月PPI数据同比增长6.2%，低于市场预期6.8%，显示出通胀降温的迹象，增强了人们对美联储加息放缓的押注，叠加年底购买需求国内金价跟涨。随后公布的美国2022四季度GDP同比增速为2.9%，好于市场预期2.6%，美国经济存在“软着陆”可能性提高，短期对金价上涨势头形成压制。但市场预期2023年2月美联储利率决议会议上加息将放缓至25BP，同时市场也在押注美联储可能在今年下半年降息。预计未来黄金价格仍将震荡上行。工业金属：铜-宏观情绪稳定利好，为铜价提供支撑。本周及上周铜价整体呈上行趋势，前期受国内弱