华安证券：农林牧渔行业周报：生猪养殖行业继续亏损，补栏积极性持续走弱

主要观点：生猪养殖行业继续亏损，补栏积极性持续走弱①节前生猪养殖行业继续亏损，种猪补栏持续低迷。节前全国生猪价格15.4元/公斤，周环比上涨8.9%；节前自繁自养生猪亏损317.76元/头，外购仔猪养殖亏损396.97元/头。涌益咨询披露数据（1.6-1.12）：全国90公斤内生猪出栏占比5.95%，处非瘟以来低位；规模场15公斤仔猪出栏价458元/头，周环比下跌9.7%，50公斤二元母猪价格1647元/头，周环比下降2.5%，二元母猪价格已连降11周。农业部数据，1月第2周，全国仔猪平均价格35.33元/公斤，周环比下跌2.5%。②种猪补栏持续低迷，2023年猪价受需求波动影响大。根据涌益咨询数据（1.6-1.12）：全国出栏生猪均重124.54公斤，周环比下降1.2%，较前期高点下降4.7%，同比增长3.2%，大体重猪出栏对猪价的负面影响正逐步减轻；175kg与标猪价差-0.14元/斤，200kg与标价价差-0.09元/斤，150kg以上生猪出栏占比8.63%，处于正常水平；我们认为，12月以来猪价暴跌，除二次育肥大体重猪出栏之外，更多是新冠疫情管控放开后，需求超预期下滑所致。20