民生证券：钢铁行业基金持仓分析：2022Q4基金持仓比例下滑，强预期支撑板块上涨

2022Q4，强预期支撑钢铁板块上涨，普钢板块更强。2022Q4房地产新开工面积没有明显起色，制造业处于主动去库存周期，钢价走弱，其中Q4螺纹钢均价环比下跌4.53%，热轧均价环比下跌1.07%，钢企利润受损。但伴随着“三支箭”齐发，房企融资环境改善的拐点确认，钢材需求复苏预期增强，2022Q4单季度SW钢铁上涨1.97%，在申万行业中排名第18。细分来看，普钢表现更强，其中2022Q4普钢子板块上涨5.90%，特钢子板块跌幅达5.81%。钢铁板块基金持仓市值比例下滑。从基金持仓角度来看：2022Q4基金减持钢铁股票，钢铁板块配置比例环比下滑0.13pct，至0.44%。2020Q4以来，随着“双碳”等政策推进，钢价重心整体向上，叠加行业整合力度逐步加大，钢铁行业竞争格局改善预期较强，基金对钢铁配置比例逐步抬升，从2020Q3的0.15%，持续攀升至2021Q3的0.80%。但随着2021Q4钢价重心下移，钢铁板块盈利预期变差，基金对钢铁板块配置比例持续下滑。2022Q4基金对钢铁板块配置比例环比下滑0.13pct，至0.44%。投资建议：关注房地产复苏及能源建设对钢材需求的支撑1）普