华西证券：伯特利（603596）-系列点评三十二：业绩稳健增长 智能电动齐驱

伯特利(603596)事件概述公司发布2023半年报：2023H1实现营收30.9亿元，同比+46.4%；归母净利3.6亿元，同比+26.8%，扣非归母净利3.3亿元，同比+51.9%。其中2023Q2实现营收15.9亿元，同比+45.1%，环比+6.4%；归母净利1.8亿元，同比+28.9%，环比+6.4%，扣非归母净利1.7亿元，同比+63.4%，环比+6.1%。分析判断:营收稳健增长新产品贡献增量公司2023H1营收达30.9亿元，同比+46.4%，其中2023Q2营收15.9亿元，同比+45.1%，环比+6.4%，主要受益于主要客户和新产品放量贡献，具体包括：1）智能电控产品：2023H1销量为151.2万套，同比+78.2%；2）盘式制动器：2023H1销量为121.6万套，同比+30.9%；3）轻量化制动零部件：2023H1销量为38.0万套，同比+15.8%，根据公司半年报，轻量化产品获得多家国外客户及多个平台化项目，我们判断后续增速有望加快；4）转向系统产品销量为109.4万套。2023H1扣非归母净利3.3亿元，同比+51.9%，其中2023Q2扣非归母净利1.7亿元