首创证券：汽车行业简评报告：2022年我国汽车销量实现同比正增，12月渠道库存大幅降低带来批售弹性

核心观点2022年我国全年汽车产销实现正增，12月渠道库存下降提供批售弹性1、整体看：2022年我国汽车销量顶住压力实现正增长。据中汽协数据2022年全年汽车产/销量分别为2702.1万辆/2686.4万辆，同比分别+3.4%/+2.1%，其中，乘用车全年产销量分别为2383.6万辆/2356.3万辆，同比去年分别+11.2%/+9.5%，在2022年疫情散发频发、芯片结构性短缺等诸多不利因素影响下依然实现正增长。2、结构看：新能源汽车持续爆发式增长。据中汽协，2022年全年新能源汽车销量为688.7万辆，同比+93.4%,市场占有率达到25.6%，高于上年12.1个百分点，按动力类型划分，2022年纯电动汽车销量523.5万辆，同比增长81.6%；插电式混动汽车销量151.8万辆，同比增长1.5倍。3、库存：年底经销商库存大幅降低，2023年初批售弹性提升。据中国汽车流通协会，12月经销商库存系数大幅降低至1.07，同/环比分别-25.2%/-43.1%，协会表示12月下旬春节前购车消费提前释放，叠加经销商终端优惠力度较大，销量冲高加速经销商消化库存，为2023年初批售回暖带来弹性。