华安证券：食品饮料行业周报：珍酒李渡拟上市港股，白酒顺利进入备货尾声

市场表现本周食品饮料板块指数整体上涨4.05%，在申万一级子行业排名第2，分别跑赢上证综指2.86个百分点、跑赢沪深300指数1.7个百分点。子版块涨跌幅分别为：白酒4.86%、啤酒3.43%、调味发酵品3.25%、乳品2.75%、烘焙食品2.69%、软饮料2.62%、零食2.09%、其他酒类1.09%、肉制品0.13%、保健品-0.97%。沪深300的Pettm值为10.64，非白酒食品饮料的Pettm值为36.25，白酒的Pettm值为36.94。投资建议白酒：白酒备货进入节前收尾阶段，目前来看高端酒渠道回款稳定通畅，完成既定目标无虞；区域酒受益返乡人流增加，备货呈现加速态势，部分渠道反馈景气情况超去年；次高端主要场景尚未完全修复，进度整体落后。当前渠道备货临近收尾，节后至月底，部分品牌存在一定比例的补库存，后续建议关注区域酒发力持续性、以及次高端白酒商务场景修复下的发力时点。估值层面，我们认为第一轮补估值逻辑已基本完成，后续在基本面与预期层面的改善估值仍有提升空间；节奏层面，子板块轮动速度加快，建议关注次高端提前发力机会。标的上我们认为茅、五、泸、汾、古依旧是首推标的，以迎驾为代