财通证券：社会服务行业投资策略周报：春节及节后趋势关键词：积极、持续、增强

餐饮：防控政策优化背景下，多地区感染达峰后，多个城市线下客流回暖明显，餐饮景气度有望持续改善。建议关注展店提速及运营改善形成的双升过程，推荐九毛九(9922.HK)、海伦司(9869.HK)，建议关注费用柔性化较为理想，有望迎来困境反转的奈雪的茶(2150.HK)。免税：海南旺季客流持续兑现，三亚及海南进港游客量基本恢复至2019年同期水平。综合考虑当地感染进程，预计短期销售额回暖明显，春节旺季受到的影响相对有限。叠加国际客流恢复预期下，市内免税行程增量空间，预计短期高景气度维持。推荐中国中免(601888.SH)，海南发展(002163.SZ)，建议关注海汽集团(603069.SH)及1月18日离岛门店试营业的王府井(600859.SH)。酒店：出行需求修复强劲，Revpar环比大幅回暖。截止1/7周度数据，中高端/中低端酒店RevPAR分别环比+22.7%/+35.4%，主要由ADR驱动，三亚、北京、成都入住率环比持续回升。春节旺季来临，短期建议关注返乡过年趋势下的需求端修复超预期可能。推荐标的：锦江酒店（600754.SH）、首旅酒店（600258.SH）、君亭酒店（301073