中国银河：轻工行业周报：“三线四档”将迎完善，关注需求复苏进程

家居：政策放松趋势仍将持续，家居龙头成长性突出。有关部门起草《改善优质房企资产负债表计划行动方案》，围绕“资产激活”“负债接续”“权益补充”“预期提升”四个方面，重点推进21项工作任务，将加快新增1,500亿元保交楼专项借款投放、设立2,000亿元保交楼贷款支持计划，并完善针对30家试点房企的“三线四档”规则。前期开发商囤积大量未完工项目，融资端修复将促进完工，后续竣工好转将支撑家居需求。疫情改善，叠加扩内需政策出台，消费需求回暖带动线下客流复苏，且此前延期需求有望释放，持续看好春节节后及315家居消费表现。行业承压持续分化，据久谦数据显示，2022年12月家具橱柜品类在营店铺数量下降至35.9万家，较21年末下降44%。家居龙头大家居战略持续落地，全方位布局挖掘客流消费潜力并提升流量竞争力，韧性十足实现稳健发展。建议关注：定制龙头【欧派家居】、【索菲亚】、【志邦家居】及【金牌厨柜】；软体龙头【顾家家居】、【喜临门】及【慕思股份】；保交楼受益标的【江山欧派】、【王力安防】。造纸：供应缓解有望实现盈利改善，看好龙头后续业绩弹性释放。Arauco已开始向MAPA项目的3号线蒸煮器供应木片，