山西证券：纺织服装行业周报：2022年我国纺织服装出口同增2.6%，周大福保持逆势拓店

投资要点本周观察：周大福公布截至2022年12月31日止三个月经营数据2022年10-12月周大福集团零售额同比下降19.3%，其中，中国内地同比下降20.4%，港澳及其他市场同比下降11.1%。中国内地直营渠道方面，2022年10-12月净开设51家周大福珠宝直营门店，同店同比下降33.1%，其中同店销量下降37.4%，同店均价增长4.3%。受到10-11月疫情封控程度加深、12月防疫政策放开后各地感染人数增加影响，同店环比由正转负，12月同店下跌超过40%。中国内地加盟渠道方面，2022年10-12月净开设397家周大福珠宝加盟门店，加盟同店同比下降33%，加盟渠道零售额同比下降11.3%，占终端零售额的66.3%。截至2022年12月末，于中国大陆共有7016家周大福珠宝零售店，其中76.0%为加盟店。集团预计2023财年于中国大陆净开1400-1500家周大福珠宝门店，提前完成2025财年中国大陆7000门店目标。对于2024财年，集团初步预计于中国大陆净开600-800家门店，其中直营店预计占比40%-50%，并聚焦已开门店盈利能力和经营质量的提升。智慧零售方面，2022年1