国金证券：大宗及贵金属周报：预期先行，金属普涨

行情综述&投资建议本周（1/9~1/13）A股进一步反弹，沪深300指数收涨2.3%，有色金属跑赢大盘，收涨3.3%。个股层面，云铝股份、北方铜业、博威合金涨幅领先；斯瑞新材、龙磁科技、图南股份跌幅靠前。工业金属：1）铜：本周LME铜价格+7.3%至9240美元/吨，沪铜价格+5.7%至6.9万元/吨。周内美国公布12月CPI数据，同比增速有所收窄。通胀缓解之下，市场延续交易美国经济软着陆。国内宏观层面疫情缓解叠加地产利好政策频出提升年内经济向好预期，宏观预期推升铜价强势上涨。基本面方面，部分终端企业已经进入节前放假状态，叠加铜价走高对下游备货产生一定抑制，市场成交清淡，上期所库存延续累库。23年全球铜矿供给边际宽松，但是粗炼端产能相对矿端较为短缺，因此矿端过剩大概率无法顺利传导至电解铜供需平衡。叠加过去几年铜矿资本开支较少，24年矿端供应增速或将再次下滑。在库存低位和通胀预期高位支撑下，23H2美联储降息预期的出现，或将引致国内外需求共振，促使铜价引来新一轮上涨。建议关注紫金矿业等标的。2）铝：本周LME铝价格+12.2%至2590美元/吨，沪铝价格+3.7%至1.85万元/吨，铝价