国信证券：消费电子1月投资策略：关注手机需求复苏预期及折叠屏、VR新品创新

核心观点消费电子建议关注手机需求复苏预期及折叠屏、VR新品创新。12月消费电子板块下跌2.86%，跑赢电子行业1.62pct，截至12月末消费电子整体PE(TTM)为22.90x，处于近五年的0.7%分位。消费电子行业在经历了过去一年持续的终端去库存后，目前下游库存处于较低水平，行业进入弱复苏周期，我们预计全球智能手机出货量在22年超跌后将在23年实现恢复性增长，建议关注：1)安卓销量复苏预期，推荐闻泰科技、传音控股、顺络电子、洁美科技等；2)受益于iPhone市场份额持续提升的苹果产业链，推荐东山精密、立讯精密、环旭电子、福立旺等；3)创新产品频发催化的折叠屏、VR产业链，推荐福蓉科技、精研科技、三利谱、创维数字、歌尔股份等。11月全球智能手机销量同比下降14.2%。根据Counterpoint数据，11月全球智能机销量9985万部(YoY-14.2%,MoM-5.5%)，1-11月销量11.18亿部(YoY-11.6%)。11月苹果销量2106万部(YoY-14.7%)、份额21.1%(YoY-0.1pct)；三星销量2041万部(YoY-11.6%)、份额20.4%(YoY+0.