国联证券：农林牧渔2023年度策略：后周期板块受益，消费复苏有望带动行业补涨

投资要点：板块复盘：板块复盘：板块间业绩分化加剧，估值与基金持仓提升中信农业指数2022年下跌8.44%，跑赢上证指数（下跌15.13%）和沪深300（下跌21.63%）。其中动物保健、渔业、饲料业和养殖业跑赢农林牧渔行业，农产品加工业和种植业跑输农林牧渔行业。22Q3农林牧渔板块基金重仓占股票投资市值比例上升至0.79%。22Q3基金低配比例为0.10%，环比降低0.02pct。预计2023年随着猪肉消费需求恢复叠加转基因产品落地，农业板块基金重仓市值比例或将提升。展望未来：消费复苏在即叠加转基因政策落地，周期与后周期多板块共振消费有望复苏，多板块有望受益上涨。2023年消费复苏刺激需求叠加供给增加缓慢，生猪价格有望维持高位从而带动养殖公司业绩。生猪养殖公司经过回调后均处估值历史低位，有望迎来估值修复。根据能繁产能判断，2023年下半年生猪养殖进入下行周期。位于下行周期时，生猪存栏量提升从而带动饲料需求提升，饲料公司销量有望提升从而带动业绩提振。转基因种子有偿销售2023年有望开启，转基因商业化落地有望带动相关公司业绩快速提升。我们建议2023年把握生猪养殖板块、种子板块、饲料板块的