德邦证券：电子月报（台股）2022-12：IC景气度逐步触底，射频、面板有望迎周期复苏

投资要点：晶圆代工企业营收同比增速走弱。台积电12月营收同比增长24%，同比增速较前几月放缓。公司表示12月营收环比下降的原因包括电脑及智能手机市场低迷，7nm及6nm客户需求疲弱，以及客户年终库存盘点。相比之下，其他晶圆代工厂商的营收增速表现更弱。显示驱动IC景气度回升，其余数字和模拟芯片等待库存调整。联咏12月营收环比基本持平，同比仍有35%的下降，不过22Q4公司营收环比增长15%，展现底部反弹态势。联咏指出，Q4营收受益于大尺寸面板需求逐步回稳带动大尺寸显示驱动IC价格企稳，并预期中小尺寸驱动IC最快有机会在23Q2开始拉货动力提升。受网络芯片需求持续下滑，加上PC需求低迷影响，瑞昱营收环比有所下降。电源管理芯片厂商矽力杰22Q4营收同比下降24%，并预期23Q1会处在库存调整阶段。信骅展望23Q2可随新服务器平台放量而成长。信骅（服务器管理芯片厂商）12月营收同比增长5%，环比下降7%，同比增速较之前有所下行。公司指出，12月营收受到客户库存盘点影响，BMC芯片出货略微遭到冲击；展望2023年，公司认为Q1可能环比弱于Q4，不过在Q2开始Intel新服务器平台开始放量后，公司