山西证券：社零数据点评：7月社零同比增长2.5%，国内消费市场延续弱复苏态势

事件描述：8月15日，国家统计局公布2023年7月社零数据。事件点评：7月社零21-23年两年复合增速环比再度下滑，弱于市场一致预期。23年7月，国内实现社零总额3.68万亿元，同比增长2.5%，表现弱于市场一致预期（根据Wind，23年7月社零当月同比增速预测平均值为+5.3%）。剔除基数影响，与21年同期相比，23年1-2月、3月、4月、5月、6月、7月单月社零的两年复合增速分别为5.1%、3.3%、2.6%、2.6%、3.1%、2.6%。按消费类型分，23年7月餐饮收入、商品零售同比增速分别为15.8%、1.0%，21-23年两年复合增速为6.8%、2.1%，环比提升1.2pct、下滑0.7pct。23年1-7月，国内实现社零总额26.43万亿元，同比增长7.3%。剔除基数影响，与21年同期相比，两年复合增速为3.5%，环比下滑0.15pct。按消费类型分，23年1-7月餐饮收入同比增长20.5%，商品零售同比增长5.9%，剔除基数的影响，与21年同期相比，23年1-7月餐饮收入、商品零售的两年复合增速分别为6.0%、3.2%，环比提升0.1pct、下滑0.2pct。7月实物商品