国海证券：食品饮料行业周报：疫后复苏加速，春节返乡超预期，板块迎大幅反弹

投资要点：1、疫情过峰城市修复加速，终端消费持续回暖，板块迎来整体性反弹。本周食品饮料上涨2.69%，跑赢上证综指（+2.21%）0.48个百分点。本周餐饮、旅游、春运等多项数据表现超预期，各地过峰或逐步达峰后复苏进程加快，在市场信心和情绪的修复下，板块迎来整体性反弹。整体来看，各细分行业中白酒、保健品、乳品分别上涨4.00%、2.02%、1.14%。个股方面，本周黑芝麻领涨，涨幅10.88%，古井贡酒（+9.20%）、金达威（+9.12%）、迎驾贡酒（+8.18%）、今世缘（+7.70%）、汤臣倍健（+7.19%）等涨幅居前。2、终端消费复苏进程加快，春节白酒动销预计将好于预期，大众品推荐关注返乡走亲访友、礼赠相关个股。本周白酒板块涨幅居细分板块首位，区域次高端龙头表现出色，板块强势反弹。一方面受终端复苏进程加快，市场预期修复的影响；一方面受外资大幅流入催化（本周北向资金净流入约30亿元，其中五粮液、贵州茅台分别流入23和18亿元）。我们继续看好白酒和大众品春节超预期表现的可能，核心基于疫后复苏进程下，终端消费进程的加快：1）疫情发展进程快于预期，多数地区基本实现“过峰”和“达峰”。