财通证券：金属&新材料周报：加息预期下调，央行增持黄金

核心观点：市场数据方面，12月PMI指数大幅下降，周五公布12月非农就业数据显示美国就业市场仍然偏紧，但其中薪资增长放缓意味着服务通胀上行压力有所减弱，市场解读美联储大幅加息的必要性降低。国内央行三年未购黄金之后，连续两个月增持黄金，共增持200万盎司，目前中国黄金储量为6464万盎司。工业金属方面，国内铜铝节后库存激增，受国外通胀压力和国内市场氛围冷清影响，预计价格持续走弱。能源金属方面，市场需求持续疲软，价格缺乏回弹潜力。贵金属：黄金-加息放缓预期升温，央行增持黄金。美联储12月会议纪要整体偏向鹰派。市场数据方面，美国12月ISM制造业和非制造业PMI数据公布，两者均低于50%。周四周五的ADP及非农数据显示，美国就业市场仍然偏紧，但非农数据中薪资增长放缓意味着服务通胀上行压力有所减弱，市场解读美联储大幅加息的必要性降低。加息放缓的基调叠加对经济衰退预期不断升温的担忧情绪，使拥有相对更稳定避险属性的黄金资产走强。国内方面，央行三年未购黄金之后，连续两个月增持黄金，共增持200万盎司，目前中国黄金储量为6464万盎司。工业金属：铜-国外通胀压力叠加国内惨淡需求，预计后续将延续弱势。本