浙商证券：食饮行业周报（2023年1月第1期）：推荐“高端酒+徽酒”组合，大众品关注礼赠场景恢复

报告导读食饮板块本周观点：继续推荐“高端酒+徽酒”，动销恢复表现优异；同时关注大众品礼赠场景恢复带来的投资机会。白酒板块：我们继续看好业绩确定性强&估值已落至合理区间&市场情绪迎阶段性拐点向好的白酒板块，并关注开门红情况。推荐关注两条主线：1）疫情管控优化受益主线（古井贡酒/迎驾贡酒/口子窖/洋河股份等）；2）中长期穿越周期逻辑（贵州茅台/五粮液/泸州老窖/山西汾酒等）。白酒本周组合：贵州茅台、五粮液、古井贡酒、迎驾贡酒、口子窖。大众品板块：近期疫后消费快速恢复，我们继续看好场景恢复的投资机会；同时在23年需求修复的预期下，我们提示继续观测大众品成本下行带来的23年的投资机会。短期我们仍看好年节礼赠场景恢复带来的细分板块的投资机会如软饮料、休闲零食等。中长期我们继续维持此前的投资主线：1）在品类成长期下，23年行业整体或结构性增速较快的主线；2）依循弹性角度，23年成本有望下行，需求向上的主线；3）依循事件驱动，具备潜在催化主线。本周更新：周思考、东鹏饮料、汤臣倍健更新。大众品本周组合：香飘飘、盐津铺子、劲仔食品、千味央厨、养元饮品、汤臣倍健、莱茵生物、中国飞鹤、仙乐健康。1月2日~1