信达证券：轻工制造行业周报：政策强预期后关注家居基本面改善

周观点：1）1月5日，人民银行、中国银行保险监督管理委员会发布《关于建立新发放首套住房个人住房贷款利率政策动态调整长效机制的通知》。《通知》提出，新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。随着近期地产需求侧政策加码，家居板块估值修复趋势延续，维持轻工消费类子板块观点不变：随着估值修复行情的充分演绎，进入2023年我们认为板块估值将逐步切换至锚定基本面的阶段；从12月行业跟踪情况来看，轻工消费类子板块需求受疫情扰动仍较明显，疫情加速达峰后建议关注后续消费需求的回暖。考虑到1Q22基数较高，我们认为即使短期基本面仍在筑底，但相比于刚刚过去的2022年，今年消费复苏的方向仍值得期待，看好轻工消费板块从2Q23起1年+维度的基本面向上趋势。持续推荐优质龙头欧派家居、晨光股份，建议关注低估值&基本面存在改善预期的标的，索菲亚、志邦家居、顾家家居、皮阿诺、敏华控股。2）近期纸张进口关税全面下调，随着浆价高位松动以及春节临近，造纸板块淡季特征显现，生活用纸、文化纸、白卡纸等多个纸种价格略有回落，建议关注包装龙头估值修复，持续推荐裕同科