中航证券：新能源行业月度投资观点（2023年1月）：万象更新，乐观前行

新能源重点组合：TCL中环（金股）、隆基绿能、中来股份、福莱特、福斯特、派能科技、上能电气、兰石重装、东岳集团H、中集安瑞科H行业跟踪与观点：宏观与泛能源行业跟踪及观点：(1)随着人民币汇率再次升值至6.9以内，未来一个月的投资策略宜偏重估值弹性，尤其带有“科技革新”属性的领域。（2）油气价格较大幅度震荡，多晶硅与锂等原材料价格回调、有望推动下游需求提升，中美欧占新能源领域需求约80%以上，因此未来是北美的需求弹性较大，而OPEC+国家未来有望成为新的需求亮点。（3）欧盟各国电价有所回落、德国年内首次出现负电价，凸显能源危机或已度过。12月31日德国/法国日前交付电价分别为-0.79欧元/MWh和246.00欧元/MWh，周环比降幅分别100.71%和12.31%、YTD涨幅分别-100.53%和+60.85%。（4）国内全年核准火电装机容量达68.76GW、创七年来新高，同时煤炭产量创新高、动力煤期货价格有所回调，故火电运营商和装备值得关注。（5)预计2023年整体利率将出去下行阶段，加上政策面的绿色金融支持，绿电运营商有望面对全面的投资建设热潮和盈利能力修复，同时也应当关注工业电价