川财证券：风光行业2022年12月月报：产业链价格持续下跌，刺激终端需求起量

核心观点光伏方面，1-11月全国累计新增光伏装机容量65.71GW，同比增长78.1%；其中11月单月新增光伏装机容量7.47GW，环比增长32.4%。今年受疫情和产业链价格高企的影响，终端需求一直处于观望状态，随着产业链价格博弈结果即将落地，有望带动国内地面电站需求显著起量。产业链方面，本月产业链上游环节博弈程度日趋激烈，硅片环节处于价格急速下跌过程中，而电池片和组件环节观望气氛浓厚，目前仍采取降低开工率和清库存策略，预计春节前产业链价格逐步企稳，硅片和电池片价格或阶段性反弹。后续在全球光伏装机需求持续旺盛的背景下，产业链有望实现量利齐升，继续看好一体化组件，以及逆变器环节的龙头企业。风电方面，2022年全年风机招标量为88.04GW（不含框架竞标），同比增长47.71%。其中，陆上风机招标量为72.29GW，同比增长27.68%；海上风机招标量为15.76GW，同比增长409.64%。随着风光大基地项目和海上风电项目的加速推进，叠加风机单价下行的趋势，我们认为2023年风电装机规模有望实现高增长，风电企业有望迎来量利齐升。持续看好风电行业的发展空间，建议重点关注风电零部件和海上风电