华鑫证券：电力设备行业策略报告：重视光伏细分格局变化，看好储能

投资要点硅料供给迎来实质性释放，关注高纯石英砂供应与技术进步随着新增硅料产能投放与爬坡，硅料不会成为限制光伏装机的因素，硅料与硅片价格同步下跌，会相继刺激国内与海外的需求，预计2023年光伏装机将达到340GW，存在进一步超预期的空间。硅片产能过剩，重点关注龙头企业的石英砂保供与过去两年被硅料价格上涨掩盖的技术进步，一体化组件依然能够通过电池新技术维持较为稳定的盈利能力，享受光伏行业需求释放。TOPcon进入红利释放期，关注XBC、HJT多种路线一体化组件厂商主导本轮技术迭代，电池新技术成为行业争夺的制高点。得益于简化的工艺，更好的发电增益，TOPcon快速起量，同步企业量产转换效率逐步提升，相比于PERC技术的优势进一步显现，2022年以来，国内新增建设和规划中的TOPCon电池产能高达224GW，TOPcon进入发展的红利期，工艺掌握程度较高的电池厂商与领先的设备厂商充分受益。IBC电池具有转换效率高，外观美观的优势，适用于分布式市场，隆基布局HPBC电池有望在高端分布式市场放量并获得超额收益。HJT作为下一代电池技术，效率记录不断突破，工艺、硅片、银浆降本已见成效，量产招标进度超