川财证券：锂电池负极行业深度报告：人造石墨是主流，硅碳负极未来空间广阔

负极材料：锂电池原材料重要构成部分锂离子电池通常以碳材料为负极，以含锂的化合物为正极，在充放电过程中，没有金属锂存在，只有锂离子。当对电池进行充电时，电池的正极上有锂离子生成，生成的锂离子经过电解液运动到负极。作为负极的碳呈现层状结构，有很多微孔，到达负极的锂离子就嵌入到碳层的层状结构以及微孔中，嵌入的锂离子越多，充电容量越高。负极材料主要影响锂离子电池的首次效率、循环性能等，是锂离子电池最重要的原材料构成之一，占锂离子电池总成本的10%左右，通常小于15%。新能源汽车高速增长，负极需求量持续提升2022年11月我国新能源汽车销售78.63万辆，同比增长74.78%，环比增长10.18%，2022年1-11月累计销售新能源整车605.84万辆，同比增长103.56%。2022年11月我国动力电池装车34.26Gwh，同比增长64.52%，环比增长12.18%，2022年1-11月累计装车258.50Gwh，同比增长101.51%。根据高工锂电统计，2018-2021年我国锂电池负极出货量分别为19.2万吨、27万吨、37万吨、71.7万吨，同比增长29.7%、40.6%、37.0%、9