中泰证券：食品饮料周思考（第52周）：消费场景修复，酒类动销向好

投资要点白酒双周跟踪：1）贵州茅台：12月配额已回款，多数区域已完成发货。2023年春节配额已开始打款，库存约半个月。受打款和疫情影响，本周批价有较为明显的回落，根据今日酒价，整箱飞天环周批价上行55元至2910元，散瓶飞天批价环周上行40元至2720元。茅台1935整箱批价下滑40元至1130元。小茅（100ml飞天）价格保持稳定在455元，主要受供给端放量影响。非标价格有所波动，彩釉珍品下滑40元至4180元，十五年下滑10元至5920元，精品上行20元至3200元，生肖虎年价格稳定在3150元，预计生肖兔年推出在即。2）五粮液：全年任务基本完成，除个别超级大商仍有个位数占比配额未发外基本已完成发货，经销商层面库存预计约1-1.5个月。批价不变，965元左右。已进入2023年回款阶段，渠道反馈一季度开门红回款比例目标在35-40%。3）泸州老窖：基本完成全年发货任务。经销商库存预计约1.5个月。高度国窖批价稳定在900元左右。渠道反馈一季度开门红回款比例目标在35%，春节前计划到20%。4）汾酒：渠道反馈动销在次高端中表现相对较好。玻汾批价516元/箱，青花20批价稳定在350元，