东方证券：非银金融行业周观点：场内个股期权呼之欲出打开A股全新增长极，重申板块底部配置正当时

股票期权交易管理办法公开征求意见，场内个股期权呼之欲出。证监会于岁末年初正式就股票期权管理办法公开征求意见，这无疑是是“新五年”周期下最重要的制度与产品创新之一，核心内容包括：1）本次办法中的股票期权是由交易所统一制定发行并于场内进行集中交易的标准化合约，有别于之前已经蓬勃发展的由券商自己创设的非标准化场外股票期权品种；2）股票期权交易可以实行做市商制度。3）股票期权交易实行交易者适当性制度，交易者可以分为普通交易者和专业交易者；4）场内股票期权为美式期权，买方有权决定在合约规定期间内是否行权；5）证券交易所开展股票期权交易活动，应当建立保证金、涨跌停板、持仓限额、套期保值管理、大户持仓报告、风险准备金、风险警示制度以及其他风险管理制度；6）券商可以从事股票期权经纪业务、自营业务、做市业务，期货公司可以从事股票期权经纪业务、做市业务、接受交易者委托开展与股票期权备兑开仓以及行权相关的标的证券买卖业务和经中国证监会核准的其他业务。券商（期货公司绝大多数为券商系）无疑是场内股票期权业务除交易所以外最核心的参与方，也是此次新规最重要的受益方。证券：市场情绪及风险偏好有望渐起叠加政策红利释放，