天风证券：轻工制造行业专题研究：从电商数据看晨光股份：线上销售好转，电商份额提升

淘系电商文具品类22Q3销售额127.44亿，同比+10%，增速由负转正，累计前11月同比-3%，下半年销售逐步修复。分品类看，传统文具产品笔类、本册、画具画材单月同比增速为负。头部品牌增长领先，2020/2021/2022M1-M11，晨光销售额为18.4/20.3/17.7亿元，2021年同比+11%，2022前11月同比-5%。晨光书写工具淘系市占率15%领先行业，其他品类增速高于笔类。22年前10月，得力/晨光销售额19.9/16.0亿元，TOP12其他品牌销售额均在2-4亿元。22Q1-Q3晨光、得力全品类淘系市占率分别为4.9%/5.9%。笔类/书写工具占率分别为15.2%/9.2%。纸张/本册国誉、得力、晨光市占率分别为2.5%/2.2%/2.1%。晨光22Q3日常学习用品、纸张本册产品增速高于笔类/书写工具，画具画材21Q3开始均维持在较高增速。晨光中性笔成交均价高于得力，进口品牌占据高端市场份额。1-2元价格段贡献晨光中性笔销售量的75%以及销售额的66%。晨光1元以下中性笔占销量比仅为5%，销售额占比仅为2%，得力1元以下销量占比20%，销售额占比为9%。5-9元为