华安证券：医药生物行业周报：着眼医疗运营常态下的医药投资

本周行情回顾：板块上涨本周医药生物指数上涨0.98%，跑输沪深300指数0.15个百分点，跑输上证综指0.44个百分点，行业涨跌幅排名第20。12月30日（本周五），医药生物行业PE（TTM，剔除负值）为25X，位于2012年以来“均值-1X标准差”和“均值-2X标准差”之间，相比12月23日PE上涨0.5个单位，比2012年以来均值（35X）低9个单位。本周，13个医药III级子行业中，9个子行业上涨，4个子行业下跌。其中，血液制品为涨幅最大的子行业，上涨7.96%，体外诊断为跌幅最大的子行业，下跌3.73%。12月30日（本周五）估值最高的子行业为医院，PE(TTM）为82X。着眼医疗运营常态下的医药投资本周医药生物指数跑输市场，医药生物指数上涨0.98%，跑输沪深300指数0.15个百分点，跑输上证综指0.44个百分点，血制品、CXO和药店等细分板块领涨，而体外诊断、中药等领跌。一方面是疫情后时代的投资常态化，新冠相关产品贡献的收入的持续性市场顾虑较多，另外则是疫情政策放开之后带来的医院ICU重症、治疗人群增加等的增加带来的新预期。站在此刻的时间点，我们认为要回归到寻找更好公司的