湘财证券：环保行业2023年度策略：双碳战略引领，聚焦减碳降污主线

核心要点：2022年初以来环保板块持续波动，整体走势与大盘接近2022/1/4至2022/12/26，沪深300指数下跌21.8%，环保行业下跌23.6%，跑输沪深300指数1.8个百分点。子板块中，大气治理板块下跌29.4%，水务及水处理板块下跌25%，固废板块下跌28.9%，综合环境治理板块下跌16.9%，环保设备下跌22.8%。子板块中，综合环境治理板块表现相对较好。受宏观经济下行和疫情反复影响，2022年环保行业整体增长受阻2022年以来，受全国宏观经济下行和新冠疫情反复影响，环保行业工程项目和运营项目的开展均受到负面影响，2022年前三季度环保行业整体业绩有所下降。2022年前三季度，环保行业实现营业收入2226.8亿元，同比下降3.7%；实现归母净利润221亿元，同比下降8.9%。单Q3，环保行业实现营业收入791亿元，同比下降3.1%；实现归母净利润92亿元，同比增长3.9%。2022年前三季度环保行业毛利率为26.5%，同比下降0.5pct；归母净利率为9.9%，同比下降0.3pct。重磅政策持续发布，推动环保产业需求持续释放“十四五”期间，我国将对环境质量提出更高要求