首创证券：煤炭开采行业简评报告：节后需求边际复苏，价格有望止跌企稳

动力煤短期利空陆续兑现，价格预计进入探底企稳阶段。供给方面，节后市场稳定运行，各主产区煤矿陆续复工复产，整体开工率上升，供应增加。需求方面，下游企业开始刚需补库，煤炭运输逐步恢复，矿区拉运车辆增多，采购需求小幅增加，但终端用户采购热情不高。我们认为动力煤海外利空冲击将逐渐消化，冬季取暖后半段市场担忧增加但不改动力煤整体供需偏紧格局，我们仍旧坚定看好紧供给之下经济复苏需求增加，驱动煤价保持中高位水平。供给侧弹性小，价格大幅回落的可能性较低。看好煤炭行业全年业绩继续保持高盈利水平。截至1月27日，大同南郊Q5500弱粘煤坑口价1080元/吨，周环比持平；陕西榆林Q5500烟煤末坑口价1191元/吨，周环比持平；内蒙东胜Q5200原煤坑口价976元/吨，周环比持平。截至2月3日，京唐港山西产Q5500动力末煤平仓价1150元/吨，较1月29日下降4.17%。炼焦煤市场边际有所宽松，现货市场价格稳定。供给方面，春节过后，煤矿陆续复产，伴随焦企利润有所恢复，生产积极性小幅回升，供应量有所增加，澳洲进口焦煤本月有望实现陆续到港，蒙古通关数量维持较高水平，随着进口焦煤供给量增加，目前供给边际出现宽松