中国银河：农林牧渔行业：本周猪价环比略涨，关注亏损幅度对产能去化的影响

本周猪价环比略涨，养殖依旧深度亏损根据新闻数据整理，22年3月4日我国22省市生猪均价为12.58元/kg，环比上周+1.04%；猪价自21年10月一次探底以来，持续反弹至11月末，期间反弹幅度达67%。12月初开启持续下行走势。利润层面，21年11-12月自繁自养月均养殖利润为正，而22年1月由正转负，且农历春节后整体跌势持续，1、2月行业亏损幅度达249元/头、438元/头。3月4日我国自繁自养、外购仔猪养殖利润分别为-481.8元/头、-153.3元/头，持续保持深度亏损状态。我们预计该趋势仍将持续。从养殖亏损角度来说，亏损带来更大幅度的现金流消耗，大概率带来产能去化。从我们的价格跟踪指标来看，仔猪、母猪价格呈现震荡下探过程中。根据新闻整理，3月4日仔猪、二元母猪价格为25.87元/kg、32.74元/kg，环比+2.54%、-0.18%。体重方面，涌益数据显示2月生猪出栏均重约为116.38kg，环比1月-2.85%，已低于21年10月一次探底时期。结合生猪价格来看，四者同步处于震荡下探过程中，基本符合我们的预期，二次探底时间还在前方（我们预期在22年年中）。 在投资角度，首先