太平洋证券：基建：基建加码预期增强

“ 两会” 召开， 经济增速目标5.5%， 基建加码政策预期较强。 着力稳定宏观经济大盘, 保持经济运行在合理区间， 要求继续做好 “ 六稳” 、“ 六保” 工作。 宏观政策有空间有手段, 要强化跨周期和逆周期调节, 为经济平稳运行提供有力支撑。 从资金角度来讲， 预算支出规模比去年扩大2万亿以上， 可用财力明显增加。 专项债安排3.65万亿， 支持在建项目后续融资。 同时提出“ 扩大新增贷款规模” ， 基建资金支持预计将有所改善。 坚持扩内需， 强调区域协调。 要求稳步推进城市群、 都市圈建设。 推进京津冀协同发展、 长江经济带发展、 粤港澳大湾区建设、 长三角一体化发展、 黄河流域生态保护和高质量发展, 高标准高质量建设雄安新区, 支持北京城市副中心建设。 从投资方向来看， 政府工作报告重视 民生投资、 交通基建、 新能源电力、 水利工程等领域， 建议长期关注。 投资建议： 在全球局势不明朗的背景下， 基建产业链上下游整体估值偏低， 且订单充裕， 相对保障性较高， 具备较强的风险抵御能力， 因此建议持续关注。 高质量发展下的减隔震投资机会： 防灾减灾长期发力， 立法已通过， 20-