中信建投证券：光伏设备系列报告（深度）：2022年硅料硅片设备需求可能继续超预期

硅料设备：下游波动中持续上行，设备需求有望超预期 我国多晶硅料行业过去20年发展历程复盘：①2002年~2010年：受制于供给价格曾飙升至475美元/公斤，随之而来的扩产由于并未得到需求的及时匹配，多晶硅行业一度被国家列入六大产能过剩行业。②2010年~2020年：2013年多晶硅从产能过剩行业清单中摘除，国内再次开启技改扩产高潮，但2018年“531新政”的颁布，叠加2020年的疫情影响，行业连续3年左右景气度低迷。③2020年至今：2020年为多晶硅行业景气度拐点年，呈现“先抑后扬”特征，拐点出现在2020年下半年“双碳”政策的发布。光伏行业需求高增长预期被强化，供需紧平衡导致硅料价格再次大幅上涨。回顾多晶硅料行业过去20年，供需错配加剧了行业的周期性波动 硅料设备竞争格局与空间测算：①设备构成：多晶硅制备五大类静设备分别为冷氢化反应器、还原炉、塔器、换热器、球罐。压力容器可分为反应、换热、分离、储存压力容器。还原炉为改良西门子法多晶硅核心生产设备，价值量与数量占比最高。②竞争格局：行业相对较为分散，供应商包括兰石重装、海陆重工、双良节能、东方电热、科新机电等。头部供应商2021年