上海证券：有色金属行业周报：黄金持续上涨，等待下周非农数据确认拐点

行情回顾过去一周申万有色金属行业报4,089.67点，下跌0.65%，表现未跑赢大盘，在所有一级行业中涨跌幅排名第18位。大盘分板块来看，过去一周煤炭板块表现居前；金属板块细分来看，过去一周黄金板块表现居前，较上周上涨4.00%；非金属新材料板块表现偏弱，较上周下跌1.74%。核心观点&数据跟踪本周热点：鲍威尔鸽派发言，美债利率下行，降息预期开始：鲍威尔12月1日在佐治亚州亚特兰大斯贝尔曼学院（SpelmanCollege）的讲话中说：“现在就满怀信心地断定我们已经采取了足够的限制性立场，或者猜测政策何时可能放松，都为时过早。”他表示，美联储将密切关注经济数据，“我们准备在适当的时候进一步收紧政策”。不过，他也指出，政策“已进入限制性领域”，对通胀采取过多或过少措施之间的风险目前已接近平衡。同时，鲍威尔和其同事们预计，随着疫情和重新开放的影响消退，以及限制性货币政策对总需求的影响，明年支出和产出的增长将放缓。我们认为鲍威尔对于明年经济增长放缓的观点偏向鸽派，为市场带来了降息预期，美债利率本周也大幅下行，2年美债大幅下挫至4.56%，相较上周五的4.92%下行了36BP，市场对于加息预期