首创证券：美妆：国货发展迎新机遇，头部品牌有望加速进口替代

日本核污水事件预计影响日本化妆品在国内市场竞争格局，目前日本是我国第二大化妆品进口市场。据中国海关，我国化妆品进口集中来源于日本、韩国、法国、英国、美国等地，2015-2022年我国从日本进口化妆品总额由4.88亿美元增长至49.87亿美元，增长超10倍。2023年以来，我国进口化妆品总额呈现下滑趋势，其中从日本进口化妆品总额从3月以来持续下滑，23H1日本化妆品进口总额同比下滑11.73%日系化妆品品牌力或受损，国货有望加速替代。根据欧睿数据，2022年，三大日本化妆品集团在我国化妆品市场中市占率合计4.4%，其中资生堂、花王、高丝分别占比3.2%、0.8%、0.4%。分品牌来看，主要知名日系品牌SK-II（1.2%）、Shiseido（1.0%）、CPB（0.6%）、AUPRES（0.5%）、Nars（0.3%）、Anessa（0.3%）、freeplus(0.3%)。近年国货化妆品牌崛起，市场份额持续提升。据欧睿数据，2017-2022年我国主要国产化妆品公司市占率不断提升，其中贝泰妮、珀莱雅公司市占率分别由0.3%、0.6%提升至1.4%、1.5%。分品牌来看，2017-202