民生证券：有色金属周报：节后需求复苏逐步开启，商品价格有望获得提振

本周商品价格迎来调整。本周(2.6-2.10)上证综指下跌0.08%，沪深300指数下跌0.85%，SW有色指数下降2.27%。贵金属方面本周COMEX黄金下跌2.40，白银下跌7.11%。主要工业金属价格中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-4.6%、-0.8%、-5.88%、-0.59%、-3.55%、-2.61%;主要工业金属库存中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动23.19%、-9.86%、60.31%、9.53%、-2.02%、1.10%。工业金属：通胀进入长期回落过程，短期数据不改长期趋势，国内需求复苏进入验证期，把握今年商品“大势“才是关键。核心观点：短期经济数据不改长期通胀回落趋势，同时春节后国内制造业景气复苏，下游开工加快，国内需求逐渐进入验证市场窗口。铜方面，供给端第一量子公司因争端而暂停在巴拿马一个主要港口的装载作业，需求端市场对于节后消费需求的改善存在较强的预期，采购积极性逐步回升，本周国内铜库存继续累增，整体低库存对铜价的支撑边际减弱。铝方面，供给端煤炭弱势运行叠加阳极辅料跌势明显，电解铝成本端松动，需求端国内铝下游加工企业开工走好，下游消费恢复中，国内铝