开源证券：食品饮料行业周报：啤酒恢复趋势确立，升级仍是主要方向

核心观点：即饮场景修复，看多啤酒行情2月6日-2月10日，食品饮料指数涨幅为0.0%，一级子行业排名第16，跑赢沪深300约0.9pct，子行业中其他酒类（+4.1%）、啤酒（+2.5%）、零食（+2.3%）表现相对领先。受益于现饮渠道复苏，啤酒行业2023年整体销量预计个位数增长，其中夜场渠道受益更加明显，高端弹性更大。价格展望，一方面原料仍有压力，企业可能持续提价；另一方面行业仍在高端化趋势当中，大概率表现为：高档酒结构升级，中低档酒直接提价。产品升级仍是啤酒行业主要方向。低端市场几乎被大品牌企业垄断，较难产生新进入者。高端精酿啤酒占比仍低且较为分散，大酒厂优势在于品牌、渠道以及大规模生产效率，更可能以资本化的方式参与。疫情期间啤酒企业的消费者教育以及消费升级工作受到扰动。疫情防控政策优化后，啤酒提价与升级还有空间。行业格局基本已定，大规模的区域竞争可能性较低，多数省份已分出胜负，非区域龙头翻盘概率不大。竞争方面应关注的是高端化的争夺，主要观察是否有丰富的产品组合以及强势渠道（以夜场为主）的推力。推荐组合：贵州茅台、山西汾酒、中炬高新、嘉必优（1）贵州茅台：2022年业绩预告符合预