民生证券：钢铁周报：下游建筑业返工加速，钢材基本面有望逐步改善

价格：本周钢材价格上涨。本周20mmHRB400材质螺纹价格为4140元/吨，较上周环比+0.2%，热轧3.0mm价格为4230元/吨，较上周环比+0.7%。本周原材料价格上涨，港口铁矿石价格上涨；焦炭价格持平；废钢价格上涨。利润：本周螺纹钢利润下滑。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周-45元/吨，-17元/吨和-22元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周下滑。产量与库存：本周螺纹钢产量周环比上升，五大钢材厂库周环比上升、社库周环比上升。产量方面，本周五大钢材品种产量902万吨，周环比升32.45万吨，其中建筑钢材产量周环比增21.18万吨，板材产量周环比升11.27万吨，螺纹钢本周增产11.21万吨至246.11万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存周环比增107.81万吨至1648.63万吨，钢厂总库存702.16万吨，周环比增26.32万吨，其中，螺纹钢社库增89.9万吨，厂库增19.94万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量136.27万吨，周环比升53.32万吨。投资建议：1月信贷数据“开门红”，政策端逆周期调整力度加大，提振