安信证券：珀莱雅（603605）-23Q3延续高增长态势，盈利能力持续提升

珀莱雅(603605)珀莱雅发布2023年三季度报告：1）2023前三季度，公司实现营业收入52.49亿元/+32.47%；归母净利润7.46亿元/+50.60%；扣非归母净利润7.26亿元/+52.18%。2）单三季度，公司实现营业收入16.22亿元/同比+21.36%/环比-19.14%，增速环比-11.11pcts；归母净利润2.46亿元/同比+24.24%/环比-15.44%，增速环比-26.36pcts；扣非归母净利润2.47亿元/同比+25.95%/环比-12.07%，增速环比-26.22pcts。3）此外，公司公告称2023Q1-3累计计提存货跌价损失8856.32万元，主要来源于年度常规计提以及新增新老产品迭代产生的存货跌价损失。盈利能力稳定提升，费用管控良好：1）2023年前三季度，公司归母净利率14.21%/+1.71pcts，毛利率71.18%/+1.75pcts，销售费用率43.27%/+0.34pct，管理费用率5.46%/-0.49pct，研发费用率2.46%/+0.05pct。2）单三季度，公司归母净利率15.20%/同比+0.35pct/环比+0.67p