德邦证券：电子：ChatGPT引领AIGC，高算力芯片为产业基石

投资要点：ChatGPT有望颠覆传统搜索引擎的应用模式，并作为智能化工具大幅提升生产力。ChatGPT能对有关信息进行智能化整合，并通过连续对话对相关话题进行二次检索与处理，未来有望替代搜索引擎成为信息检索的主流方式。在第三产业占比提升以及人口红利减少的趋势下，AIGC强大的内容生产能力有望提升部分岗位的生产力甚至进行替代，具备高确定性长线发展逻辑。从产业链看，AIGC的产业链可分为应用层、大模型层与芯片层。大模型层解决数据、算法问题，芯片层解决算力问题。AIGC产业链可分为三层，（1）应用层：其主要涉及客服回复、新闻生成、代码编程、芯片设计等应用场景，目前整体的商业化落地方式仍在探索阶段；（2）大模型层：其主要通过构建模型的框架、提升数据集的质量，使得AI模型具备更强逻辑推理能力与学习能力。国外的代表厂商为OpenAI、谷歌等，国内则为百度、阿里、字节跳动、华为、商汤等，这些厂商本身拥有海量的真实场景数据，具备模型训练优势。目前谷歌、百度等厂商也均进行ChatGPT相关产品的布局。百度2月7日发布其聊天机器人文心一言；谷歌于北京时间2月8日，正式披露竞品Bard；（3）芯片层：AIG