财通证券：格力博（301260）-新能源园林机械领航者，乘行业东风扬帆起航

格力博(301260)核心观点新能源园林机械行业领航者，业务规模持续增长。公司产品经过多次迭代，已解决续航痛点，并具有清洁、轻便、低噪音、低运行成本、无尾气异味等多项优势。公司以锂电池产品为核心，在“自有品牌+ODM模式”下快速开拓市场，与Lowe’s、Amazon、STIHL等多家知名商超、电商、品牌商开展稳定合作，自有品牌greenworks在美国新能源园林机械市场占有率排名前三。得益于公司优良产品性能与客户积累，公司因受稳步增长，2019-2021年分别实现营业收入37.25/42.91/50.04亿元，同比+19.70%/+15.20%/+16.61%，复合增速17.15%。OPE行业下游需求集中在欧美，新能源渗透率持续提升。北美、欧洲是OPE需求最大市场，2020年市场规模分别为138、79亿美元，分别占比55%、32%。新冠疫情背景下，海外企业生产节奏被打乱，而国内企业较快恢复生产，国内企业趁机打开国际市场格局。2021年中国出口割草机数量为23.37万台，同比大幅增长和金额逐年增长，平均增速约15%。园林机械行业正经历从燃油动力到新能源动力的革命性转变，相比于传统的燃油动