首创证券：索菲亚（002572）-公司简评报告：2022年营收稳健，大家居成长前景可期

索菲亚(002572)事件：公司发布2022年业绩预告，2022年预计收入109.27亿~114.48亿，同比+5%~+10%；预计实现归母净利润9.5亿~11亿，同比+675%~+797%，扣非后归母净利润8.7亿~10.2亿，同比+2647%~+3120%。点评：Q4营收增长稳健，展现出较强经营韧性。经测算，公司2022Q4单季度营收29.94亿~35.14亿，同比-5.4%~+11.1%，收入中位数32.54亿，同比+2.9%；在疫情扰动之下，2022年家居行业普遍面临客流下降、订单发货与交付延迟等不利局面，公司Q4收入增速中位数较Q3进一步回落，但预计仍高于行业均值，彰显龙头经营韧性。减值影响短期利润表现，预计后续将逐步改善。经测算2022Q4单季公司归母净利润1.47亿~2.97亿元，同比增长120%~141%，归母净利润中位数2.22亿，同比+130.5%；2021Q4单季度公司计提主要大宗客户应收账款减值损失约9亿元，预计2022年Q4仍有少量大宗客户信用减值损失计提，若剔除减值影响，预计2022Q4公司净利润保持正增长。此外，从归母净利率角度看，公司2022Q4归母净利