财通证券：中青旅（600138）-景区已现复苏态势，旅行社有望紧抓出境游机遇

中青旅(600138)核心观点事件：中青旅发布2022年年度业绩预告。2022年度预计实现归属上市股东净利润-34,201.28万元，同比转亏；预计实现归属上市股东扣非后净利润-43,055.12万元，同比增亏。2022公司业绩整体承压严重,11月政府补助贡献部分非经常损益，2023春节景区客流量现复苏态势。受疫情影响，2022年景区业务方面开园时间受限，旅行社业务受限，酒店业务入住率下降，乌镇西栅景区与乌村自22年4月2日至5月31日闭园，乌镇东栅景区4月2日至7月7日闭园，古北水镇于5月13日至5月31日闭园，截止22年Q3公司乌镇客流量累计约同比下降73.45%，古北水镇累计同比约下降27.53%。2022年11月，公司收到1.29亿元财政补助，对公司归母净利润影响金额为0.64亿元，贡献全年部分非经常损益。随着疫情政策调整，2023年春节期间公司景区迎来客流量复苏。春节期间，乌镇景区售票人数达27.32万人，恢复至2019年同期的57%；古北水镇接待游客6.57万人次，与2022年基本持平，恢复至2019年同期的87%。短期有望紧抓出境游恢复机遇助力业绩复苏，中长期看“旅游+”