东方证券：中直股份（600038）-业绩短期承压，拐点将至看好长远发展

中直股份(600038)事件：公司发布2022年年度业绩预减公告，预计22年实现归母净利润3.30~3.96亿元，同比下降56.64%~63.86%；实现扣非归母净利润2.70~3.36亿元，同比下降62.85%~70.15%。22年业绩承压，23年预计关联交易大幅上升或预示订单恢复。公司22年业绩预计为3.30~3.96亿元（-56.64%~63.86%），同比降低主要由于产品结构调整及部分产品订单减少。2022年12月，公司发布23年度日常关联交易公告，预计23年关联销售额361.22亿元，较22年调整后关联销售预计额度同比增长51.15%，主要考虑部分单位23年预计产品交付量增加；同时，23年度预计中航财务公司存款上限为130亿元，金额较大的主要原因是预计将在23年收到客户大额预付款。公司23年关联交易预计金额大幅上升，预示下游需求旺盛，业绩拐点或将到来。两大优质直升机总装资产拟注入，有望增厚业绩、提升竞争力。2023年1月公司发布公告，拟向中航科工和航空工业集团发行股份购买昌飞集团100%股权和哈飞集团100%股权。交易标的均为我国直升机科研生产的核心企业，交易完成后昌飞集团、