安信证券：虚拟电厂行业系列报告（2）：海外虚拟电厂接入电力市场，国内电力市场化改革催化商业模式落地

中国电力体制市场化改革持续推进，新型电力系统建设要求电力市场实现交易周期细化、品种多元化发展。为提升电力生产和使用效率，实现资源优化配置，国内电力体制改革始终坚持市场化方向。新型电力系统建设在发电端面临出力不稳定的新能源装机占比提升冲击，在负荷端面临峰值拉升、电网调控能力不足问题。电力体制市场化建设需顺应新型电力系统建设要求，容纳电力商品的电能量、容量、调节、绿色环境等更多价值属性，同时建设全品种、全周期的市场交易体质承载多元价值属性。德国、美国、澳大利亚等国家以电力系统的市场化建设为基础，实现虚拟电厂接入电力市场交易，并完成商业模式落地。（1）德国电力市场已建立起“中长期-现货-平衡市场”三阶段的交易时序体系，平衡市场引入惩罚机制保障电力系统稳定运行。以NextKraftwerke为例，作为德国最大虚拟电厂运营商已运转十余年，接入12.3GW电力资源，一方面通过输出系统化软件技术服务获利，另一方面代表聚合资源参与电力市场的电能量、辅助服务等交易获利。2014年德国出台相关政策规定：新增可再生能源装机（100kW以上）必须以类似于常规电源的平衡结算单元形式参与电能量市场，电源侧资源通过