光大证券：奇安信（688561）-2022年度业绩预告点评：迎来盈利拐点，提效降费成果显著

奇安信(688561)事件：公司发布2022年业绩预告，2022年度实现营业收入64.80亿元到66.80亿元，与上年同比增长11.55%到14.99%。实现归母净利润5,000万元到6,000万元，与上年同期相比扭亏为盈，增加6.05亿元到6.15亿元。扣非归母净利润-3.11亿元到-3.01亿元，与上年同期相比亏损收窄4.77亿元到4.87亿元。大客户业务驱动收入稳步增长，全年净利润首度实现扭亏为盈。收入端，公司实现持续增长，主要原因在于：1）公司2022年度产品力、服务力和品牌力进一步提升，公司整体竞争力显著增强；2）随着研发平台的成熟和量产，规模效应显现，人均创收能力持续提升,由2019年的45.7万元提升至2021年的60.2万元；3）对垂直行业客户的持续深耕，提升了公司以行业为单位的研发效率和交付效率。费用端，公司控费效果显著，销售及研发费用占营收比例持续下降：据测算，2022年销售费用率约为32.0%，较2021年提升1.7pp；研发费用率约为27.8%，同比下降2.3pp，销售及研发费用率合计下降0.6pp（公司2019-2021年Q3及Q4费用投入基本持平，参考往年季