浙商证券：中联重科点评报告：工程机械行业需求边际改善，公司业绩有望企稳向上

中联重科(000157)事件：公司发布2022年业绩预告投资要点2022年业绩下滑主要系需求走弱、疫情影响及毛利率下降所致据公司公告：预计2022年度净利润为22.5亿元到24.5亿元，同比下降60.72%到64.11%；扣非净利润为10亿元到15亿元，同比下降74.26%到82.84%。按此计算，单四季度净利润0.81亿到2.81亿，同比-84%到-46%，环比-82%到-38%。主要原因：1、国内多地疫情反复，对基建和房地产等领域项目开工及工程机械行业销量均有一定冲击；疫情也对国内产品运输和海外物流带来不利影响。2、房建竣工和新增开工走弱，施工量下滑，影响了工程机械的市场需求。3、钢材、原油等原材料价格高位震荡，工程机械行业阶段性竞争加剧，公司产品毛利率同比有所下滑。工程机械行业筑底，公司传统起重机械、混凝土机械业务有望企稳向上。12月挖掘机销量16869台，同比下滑30%。其中出口10718台，同比增长24%，出口销量占比达64%（创近期新高）。1-12月挖掘机销量261346台，同比下降24%，其中出口109457台，同比增长60%。以挖机为代表的工程机械行业有望逐渐筑底向上。