浙商证券：索菲亚点评报告：22年业绩符合预期、减值影响利润，不改成长本色

索菲亚(002572)投资要点索菲亚发布2022年业绩预告：2022年全年收入109-114亿（+5~10%），归母净利9.5-11亿（+675~797%）。对应22Q4收入区间为-5%~+11%，中位数为32.54亿（+3%），符合此前预期（12月感染高峰影响下仍具韧性）。22Q4利润区间为1.47-2.97亿，中位数为2.22亿（+131%），因计提部分资产减值损失、对利润产生影响。综合来看撇除减值影响，我们估计公司全年利润仍有正增长，在2022年疫情环境下难能可贵。22Q4收入具备韧性，利润率一次性因素扰动居多收入端：Q43%的中位数收入增速虽然较Q3略低，但基于12月感染高峰、线下客流&发货受阻的行业背景下，表现已经相对优秀。利润端：22Q3单季度利润为3.9亿，22Q4中位数为2.22亿，参考往年公司Q3和Q4净利率接近，我们认为差额主要来自：1）资产减值损失。包括来自恒大工抵房的减值，部分民营房企的信用减值，司米剩余股权收购后对部分无形资产技术计提减值，以及2022年初整家套餐上新，导致部分老产品（配套品）变为呆滞品形成的存货减值。我们估计上述减值金额合计约在1亿以上，撇除